A Na linha 7, “o”, em “o que significa”, resume a expressão “sistema de franquia”.
B “seus” (linha 8) está empregado em referência a “universidades globais” (linha 4).
C “aquela” (linha 9) retoma “franquia” (linha 7).
D O segmento “dos cursos ao sistema de avaliação” (linhas 27 e 28) constitui a especificação de “tudo” (linha 27).
E “isso” (linha 32) resume a ideia da expansão do sistema de mercado, expressa na linha 30.