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Apreensão global
Com a escalada da inflação e dos juros nos Estados Unidos e na Europa, num contexto de tensões geopolíticas em
ascensão, crescem os riscos de uma recessão global. Em
paralelo, há dúvidas sobre a atividade na China, que passa
por um momento de desaceleração e crise no mercado imobiliário.
A combinação de fatores negativos nos três principais
motores do mundo torna o cenário especialmente incerto. No
tema inflacionário, as pressões se comparam às da década
de 1970, ocasionadas por duas crises de oferta de petróleo.
No caso americano, que dá o tom para o mercado financeiro mundial, a inflação acumulada nos doze meses encerrados em junho chegou a 9,1%, resultado dos choques da
pandemia e dos inéditos estímulos fiscais e monetários, que
impulsionaram a demanda além da capacidade de produção.
Com o desemprego próximo das mínimas históricas nas
duas regiões e altas dos salários acima da produtividade, tem-
-se pela primeira vez em décadas o risco de uma espiral inflacionária de difícil controle. Daí a resposta rápida, ainda que
tardia, dos bancos centrais. Combater a inflação o quanto antes é crucial para evitar uma recessão mais profunda adiante.
Mas o processo não é indolor. Desde que o Fed (Banco
Central Norte-Americano) iniciou o ciclo de aperto na política
monetária, a expectativa para os juros disparou, de pouco
mais de 1% para 3,5% no final de 2022, com forte queda dos
mercados de títulos públicos, crédito privado e ações – uma
perda de capital de US$ 20 trilhões.
(Editorial. Folha de S.Paulo, 23.07.2022. Adaptado)
No segundo parágrafo do texto, a expressão “três principais motores do mundo” indica que a Europa, os Estados
Unidos e a China
