A Negociação, pois é quando o preço é formado pela interação entre oferta e demanda no ambiente eletrônico.
B Compensação (clearing), pois é quando a B3 se interpõe entre as partes e garante o cumprimento das obrigações.
C Liquidação, pois é quando ocorre o registro eletrônico de propriedade dos ativos, funcionando como um “cartório digital”.
D Custódia, pois é quando o dinheiro e os ativos são efetivamente transferidos entre as partes, em D+2 no mercado de ações.
E Balcão organizado, pois é a etapa em que contratos derivativos padronizados são leiloados eletronicamente com ampla divulgação.